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　　2024年12月份国内战略未超预期，叠加冬储环境低于往年，螺纹钢价值正在2025年1月份上旬动摇回落，螺纹钢期货主力合约价值一度跌破3200元/吨，1月中旬履历心思性反弹，合座以动摇拾掇为主，缺乏趋向性宗旨。春节后，钢价走势何去何从？又受到哪些身分的影响？

　　每年3月初的天下两会，是宏观面上半年的重头戏之一。从各地方的2025年两会来看，合座以稳增加、促增收、扩消费、促复兴为首要宗旨。不少地方将新一年的经济增加主意定正在5%或以上，并据此订定了清楚计议。如浙江省深远履行伸张有用投资“千项万亿”工程；策画宏大项目1000个以上，达成年度投资1万亿元以上。北京将赓续饱励民间投资生气，面向民间资金推介宏大项目，总投资不低于2000亿元。广东省提出，鼓舞表贸提质起色，扶帮企业抢抓订单，伸张电子新闻、智能家电、电动汽车等产物出口等。

　　美国总统特朗普2月1日签订行政令，对进口自中国的商品加征10%闭税。加征幅度与特朗普2024年11月25日正在社交媒体上宣告的实质根基相同，低于竞选时候宣传的要对中国加征闭税至60%的办法。跟着美国营业袒护主义举头，我国脉年出语气象面对压力。

　　笔者以为，本年的天下两会不排斥推出更激进的战略来对冲大概存正在的出口下滑，其首要宗旨或仍正在促消费和扩投资两方面。于是，正在天下两会召开前，宏观商场预期存正在，对价值有支柱。

　　依据钢联周度数据，截至1月16日当周（1月10日—16日），螺纹钢总库存为425.99万吨，同比低落223.13万吨，明显低于往年同期，为近6年来最低值。2024年国内螺纹钢库存运转趋向与往年类似，但库存程度较低，更加是从下半年起长时刻低于往年同期。一方面是2024年中钢筋新旧国标切换，大批钢贸商加快出清旧国标钢筋；另一方面是房地产商场低迷，下游终端偏冷，钢厂正在产线调治上由筑造钢材向板材倾斜。即使近些年商场的主交往逻辑不正在库存，但本年冬储量偏少叠加低库存，方今的螺纹钢库存构造对价值起到更多承托效力。

　　笔者以为，春节后的钢价不会由于低库存而上涨，但要是受到其他身分影响而拉升，库存能起到较好的帮涨效力。

　　因为2024年房地产商场疲软，钢厂正在产线调治上由筑造钢材向板材倾斜，导致螺纹钢产量明显低于过去5年。依据钢联周度数据，截至1月16日当周，螺纹钢产量为174.13万吨，同比低落52.76万吨，仅略高于客岁最低时的160.6万吨，而往年同期根基正在200万吨以上。从2025年此后的趋向看，螺纹钢产量低落、热轧卷板产量上升的环境依旧存正在，且进一步加剧。一方面是低迷的房地产商场近何况来日回暖预期不敷强，另一方面是汽车、家电等板块热销启发的板材供需两旺。

　　笔者以为，正在经济面对下行压力且粗钢产能过剩的环境下，由低附加值钢向高附加值钢转型的趋向仍会延续。然而目前螺纹钢产量依然较低，若春节后需求端有改正，螺纹钢低产量的景遇利于价值短期反弹。

　　关于春节后行情，笔者以为“强预期”和“弱实际”同步存正在。“强预期”首要正在天下两会，因为特朗普上台后海表不确定性巩固，加之国内经济压力依旧存正在，本年天下两会的战略强度或略超往年，宗旨首要正在鼓舞消费和伸张投资方面，起码正在聚会已矣前，商场正在宏观层面的预期永远存正在。“弱实际”则首要显露为房地产商场正在春节后改正不大，从时节性特点看，到3月中上旬前启动的概率不大，那么2月份至3月中旬前这个阶段存正在需求难启动而库存进一步累积的环境，或给价值带来压力。归纳来看，笔者以为，春节后钢价以区间拾掇为配景，先下后上，投资者可试验低吸操作。（赵毅）